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2016年和2017年，其营收均实现超过50%的增长，2016年的净利润增长高达130.15%。然而，PPP项目的性质决定其回报周期长、资金占款多，回款高度依赖地方政府财政与资金流动性。出于项目进展需要，企业补贴工程资金，而自身融资渠道有限，逐步埋下了巨大的隐患。

从股权结构来看，铁科轨道的控股股东为铁科院集团，合计持有铁科轨道50.00%股权；国铁集团通过铁科院集团及铁锋公司间接持有公司50.00%的股权，为公司的实际控制人。股权结构图进一步显示，国铁集团背后的实际控制人为国务院。此外，上市公司首钢股份亦持有铁科轨道7.12%股权。

国金策略：抢跑并非当前最优策略 需警惕再次探底站在当前时点，我们倾向于“抢A股反弹”的收益风险比仍不具备对称，建议投资者控制仓位前提下耐心静待转机。行业配置上，我们主推低估值“大金融”，其他板块轮动依旧，且轮动速度快；主题方面，我们推荐“信息安全、高端装备、粤港澳大湾区”等。

金融一直是呼声最高的区块链落地领域，事实也正是如此。在为数不多有应用落地的公司中，金融机构成为主力，比如中国平安旗下金融壹账通的区块链技术强调场景应用，目前金融相关场景有支付、清结算、保险、资产交易、贷款、供应链金融等，已在全国企业端部署有超过37000个节点；南京银行在供应链金融与贸易融资方面，以细分市场龙头企业为核心客户，制定供应链、贸易融资重点项目综合解决方案，首单区块链代开证业务落地；华夏银行容城支行开业，新区工作组积极对接入区机构，推进营销服务，与雄安集团合作创新了“区块链+供应链”业务模式。

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惨淡的公司债意味着东方园林“借新还旧”的融资模式不能持续，融资困境浮出水面，由此，脆弱流动性引发的债务危机引爆，成为悬在东方园林上方的达摩克利斯之剑。发债受挫之后，东方园林陆续遭受资金链断裂、拖欠工资、大裁员与高管辞职动荡、重大资产重组终止、业绩大幅下滑的重重危机。